巴克莱维持网易买入评级目标股价62美元

北京时间3月21日晚间消息，巴克莱资本(Barclays Capital)今日发布投资报告，维持网易股票(Nasdaq:NTES)“增持”评级，将目标股价定为62美元。

以下为报告内容摘要：

网易和暴雪续约：网易和暴雪公司今日联合宣布，双方将延续《魔兽世界》(微博)在中国大陆已展开的合作。新的合作期限为三年，从2012年至2015年。鉴于双方在过去三年中的友好合作，此次续约早在预料之中。续约还打消了暴雪可能与其他游戏公司合作的担忧。暴雪在最近的电话会议上称，正在开发《魔兽世界》的下一个资料片《熊猫人之谜》(Mists of Pandaria)，今年晚些时候将公布发布日期。对于网易而言，这是一个积极的信号，可以通过新版本维系用户兴趣，从而吸引更多玩家。

协议条款：双方并未透露具体的授权条款，但我们认为，与此前的条款不会有太大差异，即版税、顾问费、最低营销支出和硬件支持，合计约为2.1亿美元。由于是续约，并不是新协议，因此我们认为网易无需支付初始授权费(2009年为3000万美元)。在未来数周内，网易将提交20F年度报告，预计将公布更多详细信息。

暴雪其他两款新游戏：《暗黑破坏神3》(Diablo III)和《使命召唤》(Call of Duty)，我们认为，鉴于双方稳定、友好地合作关系，网易很有可能成为这两款游戏的合作伙伴。但同时，腾讯也有机会运营《使命召唤》，因为腾讯在运营第一人称射击游戏方面经验丰富，如《穿越火线》(Crossfire)。而腾讯也愿意投资运营高质量的游戏。

《暗黑破坏神3》5月发售：暴雪本月15日宣布，《暗黑破坏神3》将于5月15日发布。届时，游戏玩家可以通过零售商和购买游戏。普通版建议零售价为59.99美元，典藏版99.99美元。

我们看好网易投资前景：1)可承受得起的娱乐选择、高度忠诚的用户群、稳定的现金流；2)优化的门户和网络视频战略，及多样化的服务；3)完善的自主游戏研发技术，与暴雪稳定的合作关系；4)很可能成为《暗黑破坏神3》中国运营商，新资料片《熊猫人之谜》即将发布。

估值：我们维持网易股票“增持”评级，将目标股价定为62美元。

本文提到的股票：$网易（NTES）$

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